摘要：现代企业制度中核心问题是委托代理问题，对企业财务监控的弱化必然对企业造成巨大的损失。甚至会导致企业的终结。要解决企业的财务监控问题，必须要建立健全企业的内部和外部的财务监控机制。本文对公司财务监控机制进行了研究，并对公司内外财务监控机制的构建提出了设想。 

　　关键词：公司治理　财务监控机制　研究

　　一、问题的提出 
　　 
　　现代公司的基本特征是在产权结构上实现所有权与控制权的分离，这种产权关系决定了公司的有效运行是由科学的公司治理结构来保证的。公司是由多方构成的利益相关者集团，包括股东(大小股东)、债权人、员工、顾客、社区及政府等，每一利益相关者都有维护其权益不受损害的意愿。由于委托人和代理人各自追求的目标不同，在代理行为中，当代理人追求自己的利益时，就有可能造成对委托人利益的损害。为了最大限度地克服代理人的逆向选择和道德风险，委托人必须建立一套制衡机制来规范和约束代理人行为，从而降低代理成本，提高公司的经营效率，资源的配置效率，以便更好地满足委托人的利益。由此产生了公司治理结构安排，利用公司治理来加强财务监控，维护其正当权益不受侵害。从广义上讲，公司治理结构是以实现企业价值最大化为目的的股东会、董事会、经理层、监事会及其他相关利益主体之间的责权利分配。从狭义方面分析，公司治理实际上指的就是由所有者、董事会和经理人员组成的内部制衡机制。保持良好的公司治理效率要从内外兼治，其中的重要环节是财务监控机制。企业财务监控制度是公司治理中的重要制度。财务监控可以定义为，委托人通过预算控制、责任控制、财务风险控制等一系列手段，并以有效的激励约束机制和信息披露机制作为保障，在使代理人遵守财务法规、财务制度的前提下，挖掘潜力、融合委托人与代理人之间的目标，努力实现企业价值最大化的一种管理活动(林中高，2005)。李心合(2001)从企业的性质出发，将公司财务控制理解为一种以公司共同所有权安排为基础的财务控制权和财务收益分享权在利益相关者之间的有效安排，并认为在利益相关者合作逻辑下公司财务控制安排具有多样性、层次性、非均衡分布性和状态依存性等特征。内外监督机制的弱化与失灵必然导致财务虚假事件的发生，企业控制不力造成的损失是非常严重的。因此，应该致力于研究公司治理机制的健全等，加强公司的内部及外部财务监控，强化以董事会为核心的内部监督机制及市场与利益相关者的外部监控机制。 
　　 
　　二、财务监控机制的构建 
　　 
　　(一)外部财务监控机制的构建(1)市场监控。财务监控的有效性，在很大程度上首先取决于资本市场的有效性。资本市场具有一定的信息披露机制，因而可以缓解信息不对称的问题。同时由于存在经理人市场，存在着市场竞争的优胜劣汰，这些还可以成为控制因素、声誉因素发挥约束作用的前提。一般而言，资本市场对财务监控的正面作用主要体现在以下几个方面：一是股价评价机制。经营效率的好坏直接反映在股票价格上，方便投资者了解公司财务监控信息，降低了股东对管理层的监控信息成本；二是市场的收购兼并机制。兼并、收购和恶意接管等资本市场运作对财务经理人有一定的压力，可以对公司财务监控的低效率加以强制性纠正；三是经理层的契约合同，可以向经营者提供激励机制，以使其行为符合股东利益。具体地讲，在财务经理人市场上通过充分的竞争，很大程度上动态地显示了财务经理人的能力和努力程度，使其始终保持危机感，从而自觉地结束自己的机会主义行为。市场的财务监控功能主要通过其信息披露机制和优胜劣汰机制来实现，因此，建立健全市场竞争机制显得尤为重要。包括发展和完善国家融资体制和资本市场机制，建立公平竞争的产品市场体系，以及加快企业经营者队伍市场化、职业化和制度化建设进程等。(2)债权人监控。债权监督和股权监督是不可分离的，在某种意义上讲，债权人也是投资者。债权人尽管在企业财务治理权中处于辅助地位，也是企业财务治理权的主体，涉及与债权人利益有关的财务活动都需要债权人的参与。具体表现在与企业发生借贷行为时签订的借贷合同，合同中除了借款金额、利率水平、还款方式与期限外，还应明确规定企业借入资金的用途，保证一定的偿债能力，违反合同的赔偿条款等。合同执行过程中，债权人还有权审查借款人的账目，并委派专人不定期地对债务人的资金投放进行监督，确保借贷资金的安全。但在一定条件下，债权人也可处于企业财务的主导地位，债权人控制会比股东控制对经理来讲更加严苛。当企业的经营者治理财务无效而导致企业面临破产时，财务治理的主要权利会转移到财务资产的所有者。对众多的所有者，谁主导企业的财务治理权就要看谁的财务资本最多，谁承担的风险最大。在股权分散且银行资金较多时，贷款银行作为债权人，可出面直接参与企业的经营管理和财务活动，以保证企业不再发生损失，或者帮助企业走出困境。在我国以银行等金融机构为主的债权人对企业实行有效的监控至关重要，国外公司治理主要通过产权私有制自发形成和演变，而我国国有独资商业银行特殊的产权结构，决定了政府作为出资人应该推进国有银行股份制改革。目前中国银行、中国建设银行、中国工商银行已经相继上市，我国的金融机制在不断的完善，进而会加强对企业的财务监控。(3)政府监控。财务监控作为一种资源，在其配置过程中如果放松完全竞争性市场模型的基本假设，考虑到不完全竞争市场、外部性、公共产品、正的交易成本、信息不对称等因素，市场机制并没有使财务监控资源实现最优配置，这就是通常所讲的市场缺陷。财务监控的市场缺陷是指市场机制的作用不能够达到社会所普遍预期的范围、程度及结果的情况，包括市场失效、市场失灵和市场失败等各种不同的情况。财务监控权市场缺陷的存在，客观上需要社会、政府提供相应的管制规则和管制措施加以修正。即通过非市场机制的方式来解决与社会全体成员相关的财务监控问题，以求实现既有效率又公平地合理配置财务监控资源。在实践中，财务监控权的政府分享体系，在以市场机制为基础的经济体制下，以矫正改善市场机制内在的问题为目的。政府首先要建立起现代公司治理运行的基础体系，包括法律、制度、